Emas Melambung 60%, Saham Tambang RI Tembus 465%

PT Merdeka Gold Resources Tbk (EMAS) ternyata memegang rekor PBV tertinggi. Dengan harga pasar Rp4.450 dan nilai buku Rp398,40 per saham, PBV-nya mencapai 11,17 kali. Artinya, saham ini diperdagangkan lebih dari 11 kali lipat di atas nilai buku perusahaannya. Cukup tinggi.

Posisi kedua ditempati PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) dengan PBV 6,72 kali. ARCI sendiri ada di angka 6,08 kali. Sebagai pengingat, nilai buku itu cerminan aset bersih perusahaan per lembar saham. PBV di bawah 1 sering dianggap murah, sementara di atas 1 dianggap premium.

Dengan logika itu, di antara saham emas, EMAS-lah yang paling "mahal" dibanding harga wajar bukunya. Bandingkan dengan PT Aneka Tambang Tbk (ANTM), emiten besar yang PBV-nya "hanya" 2,08 kali. Jauh lebih rendah.

Berikut rincian PBV per 10 Desember 2025:
EMAS: 11,17x
BRMS: 6,72x
ARCI: 6,08x
AMMN: 5,57x
MDKA: 3,79x
PSAB: 2,65x
HRTA: 2,39x
ANTM: 2,08x
UNTR: 1,15x

Di sisi lain, UNTR punya PBV terendah, cuma 1,15 kali. Tapi ini perlu dicermati. Bisnis utama United Tractors bukan menambang emas, melainkan menjual alat berat. Sama halnya dengan MDKA, yang operasi tambang emasnya lebih banyak dijalankan oleh anak usahanya, yaitu EMAS tadi.

Jadi, meski harga emas naik dan saham-sahamnya ikut terbang, ternyata harga pasar relatifnya sangat beragam. Ada yang sudah sangat premium, ada juga yang masih relatif lebih terjangkau. Semuanya kembali ke pertimbangan dan strategi masing-masing investor.