RAJA Pacu Ekspansi: Akuisisi dan Proyek Baru Dorong Prospek Pertumbuhan Hingga 2027

Analisis Pasar Modal | Update Terkini

Inti Berita: PT Rukun Raharja Tbk (RAJA) menggenjot pertumbuhan melalui strategi ekspansi terintegrasi di sektor midstream hingga upstream, dengan proyeksi kenaikan laba signifikan dan revisi target harga saham oleh analis.

Ekspansi Strategis di Segmen Midstream

PT Rukun Raharja Tbk (RAJA) memperkuat fondasi bisnisnya melalui serangkaian aksi korporasi strategis. Pada Agustus 2025, perseroan mengakuisisi 49% saham dua entitas midstream Grup Hafar PT Hafar Daya Konstruksi dan PT Hafar Daya Samudera dengan sisa kepemilikan 51% dipegang oleh PT Petrosea Tbk (PTRO).

Langkah ini tidak hanya memperluas eksposur RAJA dalam bisnis konstruksi dan logistik minyak dan gas, tetapi juga menciptakan sinergi strategis antara Grup Hapsoro dan PTRO, mengikuti pola kemitraan yang telah terbukti sebelumnya.

Dampak Finansial Akuisisi Midstream

• Tambahan laba bersih 2025: USD 4 juta
• Proyeksi tambahan laba bersih 2026: USD 12 juta
• Kenaikan laba versus proyeksi awal: 12-22%

Ekspansi ke Segmen Hulu

RAJA tidak berhenti di midstream. Perseroan saat ini tengah menjajaki akuisisi saham minoritas pada blok minyak dan gas bernilai tinggi di Indonesia, dengan target penyelesaian transaksi pada 2025.

Strategi ini memungkinkan RAJA masuk ke participating interest di blok-blok besar tanpa mengambil posisi operator, sambil tetap mengelola Production Sharing Contract (PSC) berukuran kecil secara langsung.

Potensi Tambahan dari Ekspansi Upstream

Jika karakteristik aset menyerupai Blok Jabung, RAJA berpotensi meraih tambahan laba bersih sekitar USD 6 juta pada 2026, yang akan menjadi mesin pertumbuhan baru perseroan.

Diversifikasi Portofolio dan Proyek Baru

RAJA mengakselerasi pengembangan portofolio midstream melalui berbagai inisiatif:

• Penjajakan akuisisi perusahaan niaga gas di Banten
• Akuisisi aset kapal LNG, termasuk dua LNG carrier (LNGC) dan satu VLGC
• Studi kelayakan terminal LNG di Banten dan pabrik LNG di Kalimantan

Proyek Infrastruktur Strategis

Perseroan juga mempersiapkan proyek-proyek infrastruktur penting:

• Pembangunan pipa BBM di Kalimantan Timur (target operasi: Q4 2027)
• Fasilitas kompresor di Sengkang (target operasi: Q4 2025)

Proyeksi Pendapatan Tambahan

Seluruh inisiatif tersebut diproyeksikan menghasilkan tambahan pendapatan USD 10–11 juta pada 2026, memperkokoh posisi RAJA sebagai pemain energi terintegrasi.

Proyeksi Kinerja dan Revisi Target Harga

Didorong oleh kontribusi akuisisi dan proyek baru, Samuel Sekuritas memproyeksikan RAJA akan mencatat pertumbuhan laba rata-rata 23,3% per tahun pada periode 2025-2027.

Revisi Target Harga Saham

• Target harga sebelumnya: Rp 2.200 per saham
• Target harga baru: Rp 7.000 per saham
• Potensi kenaikan: 51,5% dari level saat ini
• Valuasi: EV/EBITDA 2026 sebesar 22,9x (rata-rata industri: 6,3x)

Peringatan Risiko: Samuel Sekuritas mengingatkan investor mengenai beberapa risiko potensial, termasuk harga minyak yang lebih rendah dari perkiraan, keterlambatan pelaksanaan proyek, serta perubahan regulasi di sektor energi.