PT Metropolitan Kentjana (MKPI) Kantongi Laba Bersih Rp773 Miliar di Kuartal III-2025

PT Metropolitan Kentjana Tbk (MKPI), emiten properti yang mengelola Pondok Indah Group, membukukan laba bersih sebesar Rp773 miliar hingga kuartal III-2025. Angka ini menunjukkan pertumbuhan yang solid sebesar 12,6 persen dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya sebesar Rp687 miliar.

Pendapatan Berulang Jadi Penopang Utama

Pertumbuhan laba bersih MKPI terutama ditopang oleh peningkatan pendapatan berulang (recurring income) dari segmen sewa kantor dan hotel. Secara keseluruhan, MKPI meraup pendapatan sebesar Rp1,8 triliun pada periode ini, naik 2,4 persen secara year-on-year (YoY).

Laba kotor perusahaan tumbuh 5,7 persen menjadi Rp990 miliar, diikuti oleh laba usaha yang mencapai Rp865 miliar. Kinerja positif ini mencerminkan ketahanan bisnis model MKPI.

Rincian Kontribusi Segmen Bisnis

Hingga kuartal III-2025, pendapatan berulang MKPI naik signifikan sebesar 3,4 persen menjadi Rp500 miliar. Berikut adalah rincian kontribusi masing-masing segmen:

• Sewa Kantor: Menjadi pendorong utama dengan pertumbuhan pendapatan sebesar 9,1 persen, didorong oleh meningkatnya permintaan ruang perkantoran di lokasi premium.
• Hotel: Pendapatan meningkat menjadi Rp68 miliar berkat kenaikan tingkat hunian (occupancy rate).
• Pusat Perbelanjaan: Tetap menjadi kontributor terbesar dengan pendapatan mencapai Rp321 miliar, bertahan di tengah kondisi makro ekonomi yang masih melambat.

Analisis dan Rekomendasi Samuel Sekuritas

Samuel Sekuritas dalam risetnya menilai bahwa MKPI berada pada posisi yang solid di tengah kondisi makro yang fluktuatif. Kekuatan ini didukung oleh basis pendapatan berulang yang kuat dan neraca keuangan yang sehat.

Analis juga mencatat bahwa MKPI memiliki eksposur terbatas terhadap risiko suku bunga. Hal ini disebabkan oleh posisi kas bersih (net cash) perusahaan dan ketergantungan yang rendah pada pendapatan pengembangan (development revenue), yang hanya menyumbang 19,4 persen dari total pendapatan dalam sembilan bulan terakhir.

Rekomendasi BUY dengan Target Harga Rp32.000

Berdasarkan analisis tersebut, Samuel Sekuritas Indonesia mempertahankan rekomendasi BUY untuk saham MKPI. Mereka menetapkan target harga sebesar Rp32.000 per saham, yang mencerminkan potensi kenaikan (upside) sekitar 31 persen dari level harga saat ini.

Target harga ini didasarkan pada diskon terhadap RNAV (Revised Net Asset Value) yang dipangkas dari 62 persen menjadi 50 persen. Penyesuaian ini sejalan dengan kinerja keuangan MKPI yang stabil dan tingkat pengembalian aset (ROAA) yang merupakan salah satu yang tertinggi di sektor properti.