Harga Emas Bergerak Mixed di Tengah Ketidakpastian Diplomasi AS-Iran dan Penguatan Dolar

Harga emas dunia bergerak turun tipis pada perdagangan Kamis, 7 Mei 2026, di tengah penguatan dolar Amerika Serikat yang berbalik arah. Sentimen pasar berubah setelah harapan akan tercapainya kesepakatan damai antara Amerika Serikat dan Iran mulai meredup, menyusul sinyal yang saling bertentangan dari Teheran.

Laporan bahwa Washington sedang mempertimbangkan untuk kembali memulai operasi pengawalan kapal komersial secara aman melalui Selat Hormuz turut memperburuk suasana pasar. Kondisi ini menciptakan ketidakpastian baru di kalangan pelaku pasar yang sebelumnya optimistis terhadap prospek perdamaian.

Berdasarkan data yang dihimpun, harga emas spot tercatat naik 0,3 persen menjadi 4.705,76 dolar AS per ons. Sementara itu, harga emas berjangka menguat 0,4 persen menjadi 4.714,84 dolar AS per ons. Kedua kontrak tersebut, meskipun mencatat kenaikan harian, masih berada di bawah level tertinggi dua pekan terakhir.

Logam mulia ini sebelumnya melonjak lebih dari tiga persen pada Rabu, mencatat kenaikan harian terbesar sejak akhir Maret. Pemicunya adalah anjloknya harga minyak secara tajam akibat ekspektasi bahwa ketegangan di Timur Tengah dapat mereda. Iran sendiri saat ini sedang meninjau proposal baru yang mendorong kontrol lebih besar atas Selat Hormuz.

Neil Welsh, kepala logam di Britannia Global Markets, menjelaskan bahwa pasar saat ini tengah berhenti sejenak. Para pedagang, menurut dia, menunggu kejelasan lebih lanjut tentang jalur diplomatik antara AS dan Iran.

“Teheran sedang meninjau proposal baru yang dapat menguraikan jalan menuju pembukaan kembali Selat Hormuz,” ujar Welsh.

Washington dan Teheran dilaporkan telah bekerja sama dengan para mediator untuk menyusun kerangka kerja baru. Dokumen satu halaman berisi 14 poin itu dirancang untuk memulai kembali pembicaraan mengenai kesepakatan perdamaian yang langgeng. Menurut laporan Wall Street Journal, diskusi tersebut diperkirakan akan dimulai minggu depan di Pakistan.

Proses yang berlangsung selama sebulan ke depan akan berupaya menyelesaikan perselisihan mengenai ambisi nuklir Iran dan pencabutan sanksi. Namun, perbedaan pendapat utama masih tersisa di bidang-bidang seperti pengayaan nuklir dan inspeksi.

Di sisi lain, Iran memberikan pesan yang beragam. Media pemerintah Iran mengutip juru bicara kementerian luar negeri, Esmaeil Baqaei, yang menyatakan bahwa Teheran masih meninjau proposal AS dan belum mencapai kesimpulan. Namun, laporan media lain mengutip seorang pejabat Iran yang menggambarkan rencana perdamaian AS sebagai sekadar daftar keinginan Amerika.

Menurut CNN, Iran diperkirakan akan memberikan tanggapan kepada para mediator pada hari Kamis. Laporan yang sama menyebutkan bahwa Iran telah menetapkan protokol baru bagi kapal tanker yang ingin melintasi Selat Hormuz. Kapal-kapal tersebut diwajibkan mengisi dokumen berjudul “Deklarasi Informasi Kapal” atau berisiko diserang.

Sementara itu, Wall Street Journal melaporkan bahwa Teheran tidak akan mengizinkan AS untuk membuka kembali selat tersebut dengan rencana yang dianggap tidak realistis. Mengutip komentar pejabat senior Mohsen Rezaei, Iran juga menuntut ganti rugi atas semua kerusakan yang ditimbulkan pada negara tersebut.

Awal pekan ini, AS menghentikan sementara upaya yang disebut “Proyek Kebebasan” untuk membantu kapal-kapal komersial melintasi selat tersebut dengan aman. Namun, Wall Street Journal melaporkan bahwa Arab Saudi dan Kuwait telah mencabut pembatasan penggunaan pangkalan dan wilayah udara mereka oleh militer AS, membuka jalan bagi pemerintahan Trump untuk memulai kembali proyek tersebut.

Guncangan energi yang dipicu oleh penutupan Selat Hormuz jalur air vital bagi seperlima pasokan minyak dunia telah memicu kekhawatiran akan lonjakan tekanan inflasi di seluruh dunia. Ekspektasi kemudian meningkat bahwa bank sentral, terutama Federal Reserve, dapat bereaksi dengan menaikkan suku bunga. Tren tersebut umumnya tidak menguntungkan bagi aset non-imbal hasil seperti emas.

Namun, penurunan harga minyak pekan ini membantu mengurangi sebagian kekhawatiran akan inflasi yang berkepanjangan, sehingga meningkatkan daya tarik emas batangan. Pelemahan dolar AS juga turut mendorong harga emas, membuatnya lebih murah bagi pembeli luar negeri.

Dolar AS selama ini menjadi aset yang relatif aman selama konflik Iran. Sebagian besar pedagang memandang ekonomi Amerika, sebagai eksportir energi utama, mungkin secara luas kebal terhadap harga minyak yang lebih tinggi. Akibatnya, tanda-tanda détente justru memukul dolar dan mendorong investor kembali ke aset berisiko.

Meskipun demikian, pemulihan harga emas sejak akhir Maret jauh lebih lambat dibandingkan dengan yang terlihat di pasar saham. Logam mulia ini merosot pada Maret dan mencatat kerugian pada April, bertentangan dengan tren historisnya yang biasanya naik selama krisis geopolitik.

Kristian Kerr, kepala strategi makro di LPL Financial, menyebut perilaku emas sejak eskalasi konflik di Timur Tengah tampak tidak sesuai dengan intuisi. Menurutnya, periode tekanan geopolitik biasanya mendorong investor menuju emas sebagai aset aman.

“Sebaliknya, harga emas kesulitan untuk mendapatkan daya tarik yang konsisten, bahkan di tengah salah satu gangguan energi global paling parah dalam beberapa dekade,” kata Kerr.

Ia menjelaskan bahwa penutupan dan pembatasan efektif Selat Hormuz telah menghasilkan salah satu guncangan pasokan energi terbesar dalam sejarah. Dengan runtuhnya lalu lintas kapal tanker dan pengurangan ekspor, pendapatan minyak di seluruh Teluk Persia telah turun tajam.

“Bagi negara-negara yang bergantung pada ekspor energi untuk menghasilkan arus masuk dolar, ini bukan hanya masalah pertumbuhan; ini adalah masalah likuiditas,” ujar Kerr.

Dalam lingkungan tersebut, status emas sebagai aset Tier 1 membuatnya sangat berguna, bukan sebagai penyimpan nilai, tetapi sebagai sumber dolar. Menjual atau menukar kepemilikan emas memberikan akses langsung ke mata uang yang masih berada di puncak hierarki pendanaan global.

“Ini membantu menjelaskan pergerakan harga emas yang tidak biasa,” tambah Kerr.