Danantara Tunda IPO BUMN hingga 2027, Fokus ke Restrukturisasi Internal

MURIANETWORK.COM - Badan Pengelola Investasi Daya Anagata Nusantara (BPI Danantara) memilih untuk menunda rencana penawaran saham perdana (IPO) bagi perusahaan-perusahaan BUMN di bawah pengelolaannya hingga tahun 2027. Keputusan ini diambil untuk memprioritaskan proses restrukturisasi internal yang meliputi konsolidasi bisnis, penataan aset, dan penyelesaian 41 rencana kerja strategis. Penundaan ini diprediksi akan mempengaruhi dinamika pasar modal domestik di tahun 2026.

Fokus pada Konsolidasi Internal

Menurut Dony Oskaria, Chief Operating Officer (COO) Danantara Indonesia yang juga menjabat sebagai Kepala Badan Pengaturan BUMN, setiap BUMN harus melalui proses evaluasi mendalam sebelum melantai di bursa. Tahapan itu dimulai dari tinjauan fundamental bisnis, diikuti konsolidasi seperti merger atau restrukturisasi, penulisan ulang model bisnis, dan baru kemudian masuk ke fase penciptaan nilai.

“Memang untuk tahun ini kita belum ada [IPO] yang akan kami lakukan,” tegas Dony dalam penjelasannya di Jakarta, Selasa (10/2/2026).

Langkah penundaan ini menunjukkan pendekatan yang lebih berhati-hati. Alih-alih terburu-buru mengejar pencatatan saham, Danantara memilih membenahi fondasi bisnis terlebih dahulu untuk memastikan perusahaan dalam kondisi optimal sebelum menghadapi pasar modal.

Dampak terhadap Pasar Modal

Ketiadaan IPO dari BUMN sepanjang 2026 diperkirakan akan mengubah lanskap penghimpunan dana di Bursa Efek Indonesia (BEI). Secara historis, IPO BUMN berskala besar sering menjadi magnet bagi investor institusi global. Tanpa kehadiran mereka, target fundraising bursa dipandang menjadi lebih menantang, dengan komposisi penawaran yang kemungkinan besar akan didominasi oleh emiten swasta dengan ukuran emisi lebih kecil.

Namun, menurut Equity Analyst Indo Premier Sekuritas (IPOT) Hari Rachmansya, dampaknya tidak sepenuhnya negatif terhadap likuiditas pasar sekunder. Ia melihat peluang lain yang bisa mengimbangi situasi ini.

“Jika kebijakan peningkatan minimum free float ke 15% berjalan efektif, maka pasokan saham beredar di pasar meningkat dan depth market serta nilai transaksi harian berpotensi naik,” jelas Hari kepada media pada Kamis (12/2/2026).

Ia menambahkan, distribusi kepemilikan yang lebih merata melalui aturan tersebut juga berpotensi membuat volatilitas pasar lebih terkendali.

Minat Investor Asing Tetap Terjaga

Meski tanpa IPO BUMN, daya tarik pasar saham Indonesia bagi investor asing tidak serta-merta memudar. Menurut analisis Hari, aliran dana asing mayoritas justru berasal dari investor institusional yang berfokus pada saham-saham berkapitalisasi besar dengan fundamental dan visibilitas pendapatan yang sudah jelas.

“Investor asing cenderung masuk pada emiten yang sudah listing dan memiliki visibility earnings yang baik, bukan semata-mata pada IPO baru,” ungkapnya.

Faktor penentu utama bagi investor global, lanjut Hari, adalah stabilitas makroekonomi dan kualitas tata kelola perusahaan. Mereka cenderung bersikap selektif dan defensif, dengan memperhatikan indikator seperti inflasi, suku bunga, dan nilai tukar.

Menyiapkan Fondasi untuk IPO 2027

Penundaan ini pada dasarnya merupakan strategi jangka panjang. Agar rencana IPO pada 2027 nanti dapat sukses menarik minat investor, Danantara perlu membuktikan hasil dari proses restrukturisasi yang sedang berjalan. Indikator fundamental seperti profitabilitas, efisiensi operasional, dan disiplin dalam alokasi modal menjadi kunci.

Hari Rachmansya menilai bahwa investor institusi tidak hanya membeli narasi transformasi, tetapi lebih pada kualitas pendapatan dan tata kelola yang solid. Jika proses konsolidasi berhasil menciptakan entitas dengan kinerja keuangan yang kuat, justru dapat menghasilkan valuasi yang lebih optimal saat IPO nanti.

“Potensi valuasi saat IPO justru bisa lebih optimal dibanding memaksakan listing di tengah fase konsolidasi,” pungkasnya.

Dengan demikian, langkah Danantara mencerminkan prioritas untuk membangun bisnis yang sehat dan berkelanjutan terlebih dahulu, sebelum akhirnya membuka kepemilikan kepada publik. Pendekatan ini diharapkan dapat menciptakan nilai jangka panjang yang lebih baik bagi perusahaan dan calon investor di masa depan.