Pefindo Beri Peringkat idBBB+ untuk Soechi Lines, Prospek Stabil

Lembaga pemeringkat Pefindo menetapkan peringkat idBBB dengan prospek stabil untuk PT Soechi Lines Tbk (SOCI). Peringkat ini mencerminkan posisi pasar yang kuat di segmen kapal tanker, operasi bisnis perkapalan yang terintegrasi, dan fleksibilitas keuangan yang solid, meskipun dibatasi oleh kemampuan yang terbatas untuk meningkatkan margin dan leverage yang tinggi.

Dalam laporan yang dirilis Jumat (26/6/2026), Pefindo juga memberikan peringkat idAAA(sy)(sf) untuk rencana penerbitan Sukuk I Tahun 2026 senilai maksimal Rp3 triliun. Dana dari penerbitan sukuk ini akan digunakan untuk membiayai kembali sebagian pinjaman bank perusahaan dan belanja modal. Sukuk tersebut diperkuat oleh fasilitas kredit subordinasi dari PT Sarana Multi Infrastruktur (Persero) (SMI) yang memiliki peringkat idAAA/Stable.

Meski peringkat sukuk didukung oleh penguatan kredit dari SMI, pemegang sukuk tetap menghadapi risiko kerugian. Mereka mungkin tidak mendapatkan pembayaran tepat waktu atau penuh atas pokok dan kupon sukuk jika kinerja SOCI memburuk secara signifikan, yang berdampak negatif pada arus kas masuk untuk memenuhi kewajiban keuangan.

Pefindo menilai risiko tersebut telah dimitigasi oleh struktur transaksi yang diajukan dan dilindungi oleh fasilitas kredit subordinasi maksimal Rp3 triliun dari SMI sebagai credit enhancement, serta dana pelunasan (sinking fund) sukuk untuk kupon dan pokok.

"Dalam skenario stres, kami memproyeksikan SOCI akan menanggung utang tambahan pada tahun 2032-2033 untuk membiayai kembali jatuh tempo sukuk yang akan diterbitkan sekitar Rp1 triliun per tahun. Kami mengantisipasi SOCI akan menggunakan sebagian dari fasilitas subordinasi SMI selama periode tersebut untuk mengurangi risiko pembiayaan kembali berdasarkan struktur transaksi yang diusulkan," tulis Pefindo.

Peringkat perusahaan dapat dinaikkan jika SOCI semakin memperkuat posisi pasarnya di industri perkapalan, tercermin dari pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan dan peningkatan margin, sambil mempertahankan leverage yang lebih rendah. Sebaliknya, Pefindo dapat menurunkan peringkat jika profil bisnis memburuk akibat ketidakmampuan memperbarui kontrak atau penurunan tarif sewa yang signifikan saat perpanjangan kontrak, yang mengakibatkan penurunan pendapatan dan margin sehingga melemahkan profil keuangan.

Peringkat juga dapat berada dalam tekanan jika SOCI menanggung utang yang lebih tinggi dari perkiraan tanpa diimbangi visibilitas pendapatan yang lebih kuat.