Boy Thohirs Stocks Meledak! ADRO, AADI, ADMR: Cuan Besar Masih Bisa Dikejar?

Belanja modal besar akan berakhir tahun ini, dengan alokasi ke depan hanya difokuskan pada pemeliharaan senilai USD220-250 juta per tahun. Kondisi ini diperkirakan meningkatkan arus kas bebas dan mendukung pembayaran dividen yang stabil.

AADI, hasil spin-off dari ADRO, sedang menjalankan program pembelian kembali saham hingga RUPS 2026. Musim dingin berpotensi mengangkat harga batu bara global, dengan pola historis menunjukkan kenaikan harga Newcastle 6.000 rata-rata 72% dari kuartal pertama ke kuartal keempat periode 2021-2024.

Proyeksi Harga Batu Bara dan Kinerja ADMR

Ajaib Sekuritas memperkirakan harga batu bara metalurgi global akan bertahan tinggi hingga 2027, dengan rata-rata sekitar USD200 per ton pada 2026. Kenaikan ini didorong peningkatan permintaan dari India dan Asia Tenggara di tengah pasokan global yang ketat.

Produksi baja India diperkirakan melonjak dari 143 juta ton pada 2024 menjadi lebih dari 180 juta ton pada 2027, mendorong impor batu bara metalurgi naik 10-12% per tahun. Australia sebagai pemasok utama lebih dari 50% batu bara metalurgi dunia masih menghadapi penutupan tambang dan gangguan cuaca.

Kinerja operasional ADMR semester pertama 2025 tetap solid dengan produksi batu bara naik 16% menjadi 3,47 juta ton. Meski pendapatan turun 27% menjadi USD444 juta akibat harga jual lebih rendah, posisi kas tetap kuat di USD530 juta.

Proyek smelter aluminium ADMR di Kawasan Industri Kalimantan Utara (KIPI) menunjukkan kemajuan signifikan. Fase pertama berkapasitas 500 ribu ton per tahun sedang dibangun dengan tenaga batu bara, sementara fase kedua menggunakan tenaga hidro ditargetkan beroperasi awal 2031.

Risiko utama untuk ADMR mencakup fluktuasi harga batu bara metalurgi, risiko proyek smelter, serta perubahan permintaan baja di China dan India. Investor disarankan melakukan analisis mendalam sebelum mengambil keputusan investasi.